当 DeepSeek-V3 和 R1 模子在硅谷掀翻鲸波怒浪时，东说念主们觉得要是低本钱齐能打造高性能模子，那么依靠腾贵 GPU 堆砌算力的效果将大打扣头。
然则，英伟达不仅屹立不倒，反而展现出更强的人命力。
刚刚发布的财报数据透露，英伟达第四财季营收为 393.31 亿好意思元，较上年同期增长 78%。2025 财年全年营收 1305 亿好意思元，较 2024 财年增长 114%。
H20 芯片的订单激增，Blackwell 平台的前程一派光明，更多高效模子的出现也燃烧了对 AI 基础措施愈加高兴的需求。
而英伟达的 GPU 依然是这一边界的首选。
黄仁勋豪言数十亿销量，Test-Time Scaling 引爆 AI 新战场
业界大齐觉得，Scaling Law 并莫得完全失效，仅仅 Scaling 的标的正在发生变化，随之而来的则是，AI 行业逐渐走向了另一条分叉口—— Test-Time Scaling。
Test-Time Scaling 主要用于推理阶段，通过分拨额外的假想资源来优化模子的推感性能。
英伟达的 Hopper 架构和 Blackwell 架构齐能权臣教育模子推理的效用。其中 Blackwell 系列更是被交付厚望，能够为 Test-Time Scaling 提供矫健的硬件因循。
黄仁勋在今天财报的新闻稿暗示：
咱们已生效大边界量产 Blackwell AI 超等假想机，并在首个季度已毕了数十亿好意思元的销售额。跟着自主智能体 AI 和物理 AI 的发展，AI 正以光速鼓励，为下一波 AI 改变奠定基础，重塑各大中枢行业。
Blackwell 芯片架构亮相于客岁的 GTC 2024 拓荒者大会，以好意思国数学家 David Blackwell 定名，旨在因循大边界 AI 模子的历练和推理，具备高性能和高效用的特色。
但这款今天被黄仁勋誉为"在各个方面齐‘发达突出’"的芯片，却在投产过程中一波多折。
据悉，Blackwell 芯片在假想上存在首要舛错，极度是在流畅两个 GPU 的要道电路上，导致良品率较低。在高密度就业器机架中，Blackwell 芯片也会因散热不足导致过热，影响性能并可能损坏硬件。
好在，后续在台积电的匡助下，英伟达建树了假想舛错。谈及在早期分娩 Blackwell 时遭遇的"小问题"时，黄仁勋暗示，"这可能让咱们归天了几个月的时候。"
不外，他补充说念，公司"以光速"归附，并从中吸取了教养，为 Blackwell Ultra 的分娩作念好了准备。他暗示，"下一班火车"将按照"每年的节律"鼓励。
Blackwell Ultra 是英伟达下一代蹙迫的 AI 芯片，这款芯片在期间规格上已毕了权臣教育，极度是在推感性能、显存容量和带宽方面，并引入先进的冷却期间。
其不仅配备 288GB HBM3E 显存，显存容量比拟 B200 的 192GB 教育，显存带宽达到 1792 GB/s，功耗也达到了 1400W，按照英伟达的路子图，瞻望将在本年下半年推出。
谈到 Blackwell 的过渡，黄仁勋暗示："这是一次极度具有挑战性的转变。"但他瞻望，畴昔向 Blackwell Ultra 的过渡会愈加顺利。
他诠释说，Blackwell Ultra 的过渡更牢固，因为其芯片架构与 Blackwell 沟通。而比拟之下，从 Hopper 过渡到 Blackwell 的挑战要大得多。
黄仁勋指出，AI 芯片最佳被视为软件——它将无处不在，遍布每个国度和地区。"每个学生齐会使用 AI 看成导师，"他补充说念："莫得一家金融科技公司不会使用 AI。"
基于此，市集对 Blackwell 的需求更是惊东说念主的，推理 AI 引入了另一条 Scaling Law ——加多历练假想量不错让模子更智能，而加多恒久想考的假想量则能让谜底更精确。
英伟达 CFO Colette Kress 也觉得，推理需求正在"加快"。
在 Test-Time Scaling 以及 OpenAI o3、DeepSeek R1 和 Grok 3 等新推理模子的推动下，后历练和模子定制的边界巨大，总体上需要数目级更高的假想加快。
除此以外，受好意思国出口治理的影响，英伟达为中国市集推出了特供版 H20 芯片。
这款芯片性能虽不足 H100 或 H200，但在合规性与性价比上发达出色。尤其是其在 DeepSeek 模子上的精真金不怕火发达诱骗了繁多企业的关注，导致订单在近期出现了"权臣增长"。
不外，Kress 在财报电话会议上暗示，公司的中国数据中心收入"远低于平淡水平"。她指出，该收入水平是在监管规矩变化之前的情况，并瞻望中国的出货量将"基本看护在现时比例"。
她还暗示，由于 Blackwell 产能的快速教育，好意思国的数据中心收入最为强盛。
在昔时几个月，人人 AI 基础措施投资上升果决酿成燎原之势，好意思国科技巨头在 AI 边界的投资预算近日也接续公布，获利于当今英伟达在 GPU 市集的上风地位，瞻望不少预算将被收入囊中。
英伟达看似独占鳌头，却也濒临挑战。
一方面，正如黄仁勋所说，尽管英伟达制造了许多芯片，但这并不虞味着它们会被公司购买，以及部署，他暗示，作出营业方案时需要推敲其他身分。
他还提到，英伟达能够赓续赢得生效并保捏强盛的需求，原因之一是该公司"部署能力快如闪电"以偏激捏续创造更先进的期间。
另一方面，据外媒 The Information 征引 Arm CEO Rene Haas 的说法，尽管英伟达在已部署基础措施上占据统统上风，但芯片初创企业通常正在推动诸多创新，比如光纤基板、共同封装光学器件、改变性内存架构以及内存假想等。
半导体行业正迎来一个极度酷好的期间，毕竟多年来这一边界的创新相对有限。
DeepSeek 让英伟达市值暴跌？大致仅仅障眼法
春节期间 DeepSeek 在硅谷的爆火出圈，也给英伟达的发展增添了新的变量。
通过算法创新、数据压缩和推理优先的假想，DeepSeek 以极低的历练本钱，打造出高性能模子 DeepSeek-V3/R1，激发了一连串的四百四病。
老例的观念是，受到 DeepSeek 的冲击，英伟达的市值一度在一天内暴跌了 5890 亿好意思元。
但 DeepSeek 不仅莫得收缩"算力至上"的逻辑，反而在某种进程上进一步强化了这一信仰，尤其是 DeepSeek 模子的历练过程仍旧依赖于英伟达 H800 芯片集群，而这亦然常被市集疏远的要道事实。
黄仁勋上周给与采访时也暗示，尽管 DeepSeek 确乎在预历练模子方面赢得进展，但后历练阶段仍需要遍及算力；后历练才是培养 AI 模子才气、即学习若那儿置问题和推理的最要道法子。
包括 DeepSeek 这几天一语气开源多个英伟达 GPU 优化样式，在探索模子性能极限之余，也进一步加深了其与英伟达生态的绑定。
比喻说，昨天开源的 DeepGEMM 是一个高效、简易的 FP8 矩阵乘法库。
其选定的 Just-In-Time 假想、两级累加以及高性能优化期间，如 TMA 和教导重迭，使其在 DeepSeek-V3 中发达出色，但同期 DeepGEMM 亦然专为英伟达 Hopper 架构和寥落人人模子优化。
此外，当 DeepSeek 正在用开源切入英伟达的市集，双向奔赴的英伟达也正在用生态整合 DeepSeek 的效果。
DeepEP 在上昼开源后，英伟达下昼便将其集成到 Megatron-LLM 中。有音问称（@共鸣龙套机），英伟达里面已将对 DeepSeek 的因循蹙迫性教育至比 Llama 更高的优先级，里面资源和历程亦然一齐绿灯。
春节期间，对于 DeepSeek-R1 的 NVIDIA NIM 微就业的预览版上线。
这意味着拓荒者不错在英伟达的平台上测试和使用 DeepSeek-R1 模子，纠合 NVIDIA AI Foundry 和 NVIDIA NeMo 软件，企业还不错定制 DeepSeek-R1 NIM 微就业，以构建特定边界的 AI 足下。
英伟达近期更是开源了专为 Blackwell 架构调优的 DeepSeek-R1 版块。该版块在推理处理速度教育至蓝本的 25 倍，同期每个 token 的假想本钱仅为此前的 1/20。
从机遇角度看，DeepSeek 的开源正在为英伟达带来前所未有的市集红利。
黄仁勋在电话会议中也提到，" DeepSeek R1 燃烧了人人的关注"。短期内，开源激发的算力上升顺利推高了 GPU 销量。
恒久来看，开源社区的活跃将进一步巩固英伟达的生态上风，拓荒者对 CUDA 的依赖只会加深，而企业客户在追求更高性能时仍会采纳 Blackwell 等新品。
最底层的逻辑是，低本钱模式适用于耗费级足下，但在企业级 AI 中，英伟达的高端芯片一经不行替代的。畴昔，AI 行业可能走向"双制度"，低端市集追求性价比，高端市集赓续依赖算力运行。
开源是 AI 的催化剂，但催化剂需要矫健的硬件承载，英伟达恰是阿谁承载者。
用一句更形象的话抽象，当全天下齐在记忆 DeepSeek 会成为英伟达的掘墓东说念主时，黄仁勋却在背后偷偷给它递了把铲子：
不是用来挖坟足球外盘网站app(中国)官方网站，而是沿途挖金矿。